Martedì 28 Novembre 2023
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La Germania, uno dei Paesi trainanti dell’economia europea, sta affrontando un periodo di recessione, con un PIL stimato per il 2023 in calo dello 0,4%. Sia l’industria automobilistica che l’edilizia, così come i consumi, sono in contrazione. Nel frattempo, la popolazione tedesca sta invecchiando e, come l’Italia, il Paese fatica a trovare forza lavoro qualificata che sostituisca i lavoratori in pensione.
Economia tedesca: le cause della recessione
Sebbene il Cancelliere Federale della Germania, Olaf Scholz, abbia dichiarato che le prospettive per l’economia tedesca siano buone, grazie alla crescita del settore delle energie rinnovabili, le proiezioni sulla sua performance sono contraddittorie. Da una parte, la Commissione Europea ha previsto una crescita del PIL dello 0,2% nel 2023; dall’altra, il Kiel Institute for the World Economy (IfW) e l’istituto IfO (Istituto Leibniz per la ricerca economica), hanno calcolato rispettivamente una perdita di 0,3 e 0,4 punti percentuali. Le principali cause sarebbero l’inflazione e la politica monetaria restrittiva della Banca Centrale Europea, unitamente a un aumento delle assenze per malattia (che hanno ridotto la produzione) e il calo dei consumi. Secondo le stime, nel primo trimestre del 2023, le famiglie hanno consumato 1,2% in meno e a maggio 2023 avrebbero percepito un’inflazione del 18%.
Il calo nell’industria meccanica e di altri veicoli (navi, treni, aerei) nel trimestre invernale del 2023 è, secondo gli economisti della Commerzbank, un cattivo segnale: si prevede infatti una crescita nel breve periodo grazie all’aumento del potere d’acquisto e alla stabilità del mercato del lavoro, con un aumento dell’1,8% nel 2024, ma con una successiva stagnazione allo 0,4% annuo dal 2027.
Gli sviluppi sarebbero in buona parte dovuti ai cambiamenti demografici che, nei prossimi anni, vedranno una netta riduzione della forza lavoro a causa dell’eleva quota di pensionamenti e di un minor numero di cittadini in età da lavoro. Proprio per questo motivo il Cancelliere Scholz starebbe cercando di facilitare l’ingresso di manodopera qualificata extra-UE, creando tensioni nel dibattito politico.
Le conseguenze in Europa e in Italia
Le conseguenze della recessione tedesca sull’Europa e sui rapporti economici e commerciali con l’Italia sono molteplici. La contrazione dell’economia tedesca si sta verificando, innanzitutto, durante un periodo di ripresa di quella italiana: secondo la Commissione europea, infatti, il PIL italiano aumenterà dell’1,2% nel 2023. Le economie dei due Paesi, tuttavia, sono molto integrate, soprattutto nei settori food&beverage e automotive, nonché nei settori chimico e meccanico. Il capo della Federazione degli industriali tedeschi (BDI), Siegrfried Russwurm, teme che i prezzi dell’energia e la scarsità di manodopera porteranno molte aziende estere a lasciare la Germania.
Il rallentamento tedesco preoccupa le Camere di Commercio, ma – come ha sottolineato il presidente di ITKAM Emanuele Gatti – non si tratta di una crisi sistemica come quella provocata dalla pandemia Covid e la guerra tra Russia e Ucraina. In Germania, come in Italia, giocano infatti un ruolo importante anche le aziende familiari, che possono contribuire alla ripresa.
Fonte: https://tinyurl.com/579mxuuh
(Contenuto editoriale a cura della Camera di Commercio Italiana per la Germania)
Il grande magazzino svedese H&M ha annunciato oggi che prevede di sbarcare in Brasile nel 2025, con negozi fisici e operatività online.
Cosa è successo?
"Apriremo il nostro primo negozio e attività online in Brasile nel 2025", ha affermato il CEO del gruppo, Helena Helmersson. Per supportare la sua espansione nel paese, H&M sta collaborando con il gruppo Dorben, che ha operazioni di vendita al dettaglio in 10 paesi in America Centrale e meridionale.
Il colosso del fashion retail ha già provato a venire in Brasile altre volte. Nel 2014 la rete ha cercato di aprire un negozio in Avenida Paulista, ma ha rinunciato.
Il marchio ha già negozi in altri paesi dell'America Latina. H&M ha aperto il suo primo negozio in America Latina in Messico nel 2012, ed è attualmente presente in Perù, Uruguay, Cile, Colombia, Ecuador, Guatemala, Panama e Costa Rica.
Uno dei leader nel settore del fast fashion, H&M è il secondo più grande rivenditore al mondo, dopo la spagnola Zara.
"Con una popolazione di oltre 210 milioni di abitanti in Brasile e un forte apprezzamento per la moda, esiste un notevole potenziale di espansione nel mercato” - H&M, in un comunicato
Fonte: https://tinyurl.com/54k59ehr
(Contenuto editoriale a cura della Câmara de Comércio Italiana de São Paulo - ITALCAM)
Una delle principali rivelazioni dei dati precedenti del Censimento del 2022 – preso con due anni di ritardo a causa della pandemia, e poi per mancanza di budget – è stato il fatto che la popolazione brasiliana è arrivata lo scorso anno notevolmente inferiore a quanto previsto.
Tra le varie conseguenze più immediate che ciò comporta c'è il fatto che la popolazione brasiliana, in media, è anche un po' più ricca di quanto immaginato, poiché tutto il denaro disponibile nel Paese – misurato dal Prodotto Interno Lordo (PIL) – necessita essere diviso da meno persone.
Nei calcoli preliminari effettuati dall'economista Silvia Matos, ricercatrice presso la Fondazione Getúlio Vargas (FGV), il PIL pro capite del Brasile ha chiuso lo scorso anno il 5,8% in più, ovvero qualcosa come R$ 2.600 in più all'anno per ogni persona, rispetto a quanto calcolato prima del Censimento.
Secondo il conto precedente, il PIL pro capite brasiliano era di R$ 46.155. Con la notizia che il Brasile ha effettivamente meno persone, questo pezzo di PIL che appartiene a ogni persona è salito a R$ 48.829.
“Scomparse” 12 milioni di persone
Diffusi a fine giugno dall'Istituto Brasiliano di Geografia e Statistica (IBGE), i primi dati del Censimento del 2022 hanno rivelato che la popolazione del Paese, lo scorso anno, ha raggiunto poco più di 203 milioni di persone. Il numero esatto è 203.062.512.
Sono quasi 12 milioni in meno rispetto all'ultima stima importante, fatta dallo stesso IBGE cinque anni fa, che era di 214,8 milioni.
Finì quindi per essere ricalcolato anche il ritmo di crescita della popolazione, che si è dimezzato: con i nuovi numeri si è scoperto che il tasso medio di crescita della popolazione brasiliana, nell'ultimo decennio, era dello 0,5% annuo. Prima, sarebbe stato nell'intervallo dell'1%.
"Un gruppo di persone è scomparso, e non si trattava solo di poche persone, è una differenza molto forte", afferma Silva, ricercatrice senior nell'area dell'economia applicata presso FGV.
“È solo che la torta rimane fondamentalmente la stessa; quindi, stiamo dividendo la torta tra meno persone; Il PIL pro capite è questo”.
Silvia fa notare che i conti del nuovo PIL pro-capite sono ancora preliminari, visto che l'IBGE ha diffuso, per ora, solo i grandi numeri del Censimento, e dovrebbe ancora dettagliare e aggiustare l'indagine.
“Ma le grandi tendenze non cambieranno”, dice l'economista.
Tra le possibili spiegazioni per l'enorme divario nel risultato della popolazione c'è un processo di invecchiamento più rapido, oltre all'ulteriore perdita di vite umane a causa della pandemia.
Misura del reddito
Il PIL pro-capite è un conto che divide il PIL totale del Paese, che era di R$ 9,9 trilioni nel 2022 in Brasile, per la popolazione.
Non è un'indicazione precisa della qualità della vita o della ricchezza reale delle persone, in quanto non controlla il grado di distribuzione, ma dà un'indicazione del livello di reddito medio del Paese.
È questa metrica, ad esempio, che permette di confrontare il livello di un'economia con altre e di verificare se si tratta di un Paese ad alto, medio o basso reddito.
Conteggio completo
La grande differenza tra i dati demografici precedenti e quelli del Censimento è dovuta al fatto che le stime periodiche effettuate dall'IBGE, come la precedente, sono solo proiezioni, effettuate attraverso campionamenti e statistiche.
Il Censimento, a sua volta, è il conteggio ampio, completo e ufficiale fatto dell'intera popolazione. Poiché è un processo costoso e laborioso, viene eseguito solo una volta ogni dieci anni.
Ma proprio per questo è fondamentale la ricerca e la base per tutte le grandi politiche pubbliche e anche per la metodologia dei grandi numeri dell'economia, come il tasso di disoccupazione e lo stesso PIL.
Tutti questi, tra l'altro, sono dati che potrebbero finire per essere rivisti, in una certa misura, a causa della sorpresa demografica che l'edizione 2022 del Censimento ha portato. “Anche il passato è incerto”, dice Silvia.
Meno persone, meno crescita
La ricercatrice di FGV e altri specialisti avvertono però che una popolazione più piccola e che cresce di meno non è esattamente una buona notizia, poiché significa anche un potenziale di crescita inferiore.
“Una minore crescita della popolazione riduce la disponibilità di lavoro e la crescita diventa più difficile”, afferma l'economista del FGV.
“I Paesi giovani crescono più velocemente perché hanno un'abbondante offerta di posti di lavoro. Ciò che il Censimento indica è che la nostra transizione demografica, verso una popolazione più anziana, è stata più rapida di quanto immaginato. Il problema è che siamo ancora un Paese a reddito medio-basso. Siamo invecchiati prima di diventare ricchi. La sfida ora sarà ancora più ardua”.
Fonte: https://tinyurl.com/36tjmh9h
(Contenuto editoriale a cura della Câmara de Comércio Italiana de São Paulo - ITALCAM)
La Confederazione Nazionale dell'Industria (CNI) prevede che quest'anno l'economia brasiliana crescerà del 2,1% rispetto allo scorso anno e il Prodotto Interno Lordo (PIL) dell'industria sarà dello 0,6%, con un calo dello 0,9% nell'industria di trasformazione. I dati provengono dal Rapporto di Congiuntura – 2º trimestre del 2023, pubblicato questo giovedì (13), e mostrano un rallentamento rispetto al 2022, con uno scenario particolarmente sfidante per l'industria e per le attività al dettaglio più sensibili al credito.
“Il Brasile ha difficoltà di crescita perché, pur avendo una sovrapproduzione di prodotti agricoli, l'industria nazionale manca di competitività, soprattutto a causa della complessità del sistema fiscale. I tassi di interesse sono esorbitanti, rendono il credito più scarso e danneggiano l'industria e i consumatori. Ma le attese sono positive, con l'avanzamento della riforma tributaria al Congresso e il calo dell'inflazione, che consentiranno alla Banca Centrale di iniziare a ridurre i tassi di interesse. Inoltre, il governo deve accelerare l'attuazione di una politica industriale, in modo che il Paese abbia un maggiore inserimento nelle filiere produttive globali, in modo innovativo e sostenibile”, afferma il presidente della CNI, Robson Braga de Andrade.
Secondo il direttore dell'Analisi Economica della CNI, Marcelo Azevedo, è necessaria cautela nell'analizzare la crescita del PIL del Brasile nel 2,1%. Questa percentuale riflette l'aspettativa di un aumento del 13,2% del PIL dell'agricoltura quest’anno; tuttavia, l'industria e i servizi hanno rallentato, il che mostra un'economia meno sana di quanto desiderato.
“L'espansione del 2,1% è rilevante, ma se isoliamo il risultato dell'agricoltura, il ritmo di crescita in Brasile è rallentato. Il settore dell'industria deve affrontare gli effetti degli alti tassi di interesse, con restrizioni sul credito bancario, che vediamo penalizzare sia gli imprenditori che i consumatori. Inoltre, anche il settore dei servizi, che ha accumulato progressi significativi dal 2020, è ora in fase di rallentamento”, spiega Marcelo Azevedo.
Proiezioni per il 2023
Il settore dell’Industria delle costruzioni dovrebbe crescere dell'1,5%
Il PIL delle Costruzioni è cresciuto del 10% nel 2021 e del 6,9% nel 2022. Tuttavia, il forte aumento dei costi di costruzione e il contesto di tassi di interesse elevati hanno contribuito alla perdita di dinamismo nel 2023. Le modifiche apportate al programma Minha Casa Minha Vida1 annunciate a giugno di questo anno dovrebbero entrare in vigore nel 2024.
I consumi delle famiglie saranno superiori dell'1,8% nel 2023 rispetto al 2022
I consumi delle famiglie dovranno essere sostenuti dall'aumento del 6,8% del reddito reale nel 2023, poiché la concessione di credito ai privati è in calo da settembre 2022, con un anticipo solo a marzo 2023. Anche gli stimoli fiscali, come le modifiche nel programma Bolsa Família2 nel gennaio 2023, dovrebbero contribuire all'aumento dei consumi in segmenti come mercati e farmacie.
Il mercato del lavoro continua con un basso tasso di disoccupazione
Il mercato del lavoro tende a mantenere un basso tasso di disoccupazione. La stima della CNI è di un'espansione del 2% del numero di occupati nel quarto trimestre del 2023 rispetto al quarto trimestre del 2022. La crescita delle occupazioni dovrebbe contribuire a una diminuzione di 1 punto percentuale del tasso di disoccupazione medio per il 2023 rispetto al 2022. La previsione è per un tasso di disoccupazione dell'8,3%.
Rallenta l'inflazione, IPCA dovrebbe chiudere l'anno al 4,9% e Selic al 12%
Tra i gruppi che compongono l'IPCA (Extended Consumer Price Index), i prezzi dei gruppi industriali e alimentari sono quelli che hanno maggiormente contribuito alla decelerazione dell'inflazione. L'alimentare è in rallentamento da dicembre 2022, a causa: della stabilizzazione dei prezzi in Real BRL delle materie prime agricole, seppur ancora su livelli elevati; minore pressione sui prezzi degli input agricoli e degli allevamenti, per la riduzione degli impatti della guerra in Ucraina; e l'apprezzamento della moneta nazionale. Per i prezzi industriali la decelerazione dovrebbe mantenersi per tutto il 2023 e i prezzi di questo gruppo chiudono quest'anno con un aumento del 2,4%.
Il mercato del credito si contrarrà del 3,6% in termini reali
Il calo del credito è principalmente spiegato da: alti tassi di interesse; dall'aumento delle inadempienze di imprese e consumatori; dall'alto livello di indebitamento e impegno del reddito familiare; e l'aumento degli accantonamenti bancari (a causa di eventi avversi relativi a grandi società di vendita al dettaglio in Brasile).
I conti del governo federale iniziano a mostrare i primi segni di deterioramento nel 2023
Il settore pubblico consolidato – che comprende governi federali e regionali (Stati e Comuni) e le loro società statali – dovrebbe chiudere il 2023 con un disavanzo primario dell'1,1% del PIL, a fronte di un superavit dell'1,3% del PIL nel 2022. Il debito pubblico torna a crescere nel 2023, dopo due anni di calo.
Il settore esterno punta a risultati positivi
Quest'anno sarà favorevole alle vendite estere, in particolare di prodotti agricoli e agroindustriali brasiliani. La previsione per le esportazioni è di USD 330,8 miliardi alla fine dell'anno. Le importazioni raggiungeranno i USD 268,4 miliardi. Se queste proiezioni saranno confermate, la CNI prevede un saldo della bilancia commerciale di USD 62,4 miliardi per il 2023.
In allegato tabella Prospettive per l'economia brasiliana - 2023
Note:
1 Minha Casa Minha Vida: è un programma federale di alloggi in Brasile, che sovvenziona l'acquisto di una casa o di un appartamento per famiglie con reddito fino a R$ 1.800 e facilita l'accesso alla proprietà per le famiglie con reddito fino a R$ 9.000.
2 Bolsa Família: è un programma di trasferimento di denaro diretto con condizionalità, a beneficio delle famiglie che vivono in condizioni di povertà estrema
Fonte: https://tinyurl.com/466wbrx3
(Contenuto editoriale a cura della Câmara de Comércio Italiana de São Paulo - ITALCAM)
A giugno 2023 i prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati mensilmente meno delle attese. Lo scorso mese i prezzi sono cresciuti dello 0,2% rispetto a maggio, contro stime per un rialzo dello 0,3% e facendo segnare il minore incremento tendenziale da oltre due anni. Su base annuale il dato generale ha messo a segno un +3%.
(Contenuto editoriale a cura della Italy-America Chamber of Commerce of Texas)
Si è tenuto a Milano il 20 giugno, dopo le tappe a Londra e Parigi, l’ultima è in programma a Vienna, la terza edizione del ciclo di incontri “Türkiye Century Investment Reception", organizzato dall’Ufficio Investimenti della Presidenza della Repubblica di Turchia. Riuniti il mondo imprenditoriale turco e italiano alla presenza dell'Ambasciatore della Repubblica di Türkiye a Roma Omer Gücük, del Viceministro per le Imprese e il “Made in Italy” Valentino Valentini e dal Presidente dell'Ufficio Investimenti turco Burak Dağlıoğlu.
L’incontro si è imperniato sulle opportunità di investimento in Turchia a margine del quale si sono successivamente tenuti incontri B2B tra la comunità imprenditoriale italiana e turca in diversi settori industriali. L'Ambasciatore Ömer Gücük, nel suo discorso di apertura, ha sottolineato gli ottimi rapporti tra i due Paesi: “Le relazioni tra la Turchia e l'Italia risalgono a molto tempo fa e grazie a proficui rapporti soprattutto nel settore commerciale, possiamo vantare una profonda sinergica collaborazione economica che è cresciuta nel corso degli ultimi anni”; l’Ambasciatore Gücük ha poi aggiunto che nel 2022 l’interscambio commerciale ha raggiunto un nuovo picco e si è attestato a 26 miliardi di dollari di merci e servizi scambiati: “un risultato importante che ha consentito di far crescere le opportunità di investimenti tra le aziende dei due Paesi e commemorare anche in Italia il 100° anniversario della nostra Repubblica", ha poi concluso il diplomatico turco.
Da parte sua, il Viceministro per le Imprese e il “Made in Italy” Valentino Valentini ha posto l’accento sulla cooperazione strategica tra i due Paesi (energia verde e digitalizzazione, ad esempio) sottolineandone il forte potenziale: “'Italia e Turchia sono due Stati con legami profondi e storici tra i loro popoli e governi: il nostro Paese è tra i più importanti investitori della Turchia e occupa la settima e la quinta posizione rispettivamente tra i principali Paesi fornitori e clienti della Turchia, con una presenza rilevante di aziende nazionali in tutto il territorio turco”; il Viceministro ha poi osservato: “il vasto potenziale tra i due Paesi può ampliare ulteriormente le relazioni economiche con la possibilità di incrementare anche gli investimenti turchi in Italia, oggi sottodimensionati rispetto agli investimenti italiani in Turchia”.
Burak Dağlıoğlu ha voluto evidenziare la forte collaborazione tra l’Ambasciata turca e l’ICE-Agenzia e l’importante contributo delle oltre 1.500 aziende italiane che operano in Turchia che hanno investito più di 5 miliardi di dollari negli ultimi due decenni. Armando Guastella, Associate Partner di Bain & Company, ha invece posto l’accento sulla sostenibilità come leva strategica per creare valore e scoprire nuovi prodotti e modelli di business mentre il Vicepresidente degli Affari Istituzionali di Pirelli, Aimone di Savoia Aosta, ha evidenziato la “success story” di Pirelli in Turchia.
(Contenuto editoriale a cura della Camera di Commercio e Industria Italiana in Turchia)
Secondo i dati diffusi dall’Agenzia ICE di Istanbul, nei primi quattro mesi del 2023 - rispetto all’analogo periodo del 2022 - il commercio estero con la Turchia segna un aumento del 4,3%, che colloca l’Italia al 6° posto tra i maggiori partner commerciali con 8,9 miliardi di dollari di interscambio ed una quota del 3,8% sul totale importato dalla Turchia.
L’Italia in ambito UE si piazza al secondo posto preceduta dalla Germania (15,9 miliardi di merci e servizi venduti) e prima di Francia (7,2 miliardi) e Spagna (6,1 miliardi), confermandosi come primo partner commerciale della Turchia nell’area del Mediterraneo. Nei mesi gennaio-aprile 2023, le esportazioni italiane sono state 4,7 miliardi di dollari con un incremento dell’export in valore del 17,3% rispetto al 2022, che collocano, come detto, il nostro Paese al 6° posto tra i principali fornitori della Turchia preceduti da Russia, Germania, Cina Svizzera e Stati Uniti. L’Italia balza invece al terzo posto, subentrando al posto della Federazione Russa, tra i principali clienti dopo Germania e Stati Uniti con 4,1 miliardi di dollari di beni acquistati ma un calo del 7,4% di acquisti rispetto all’analogo quadrimestre del 2022. La bilancia commerciale in equilibrio nei quadrimestri passati vede oggi un saldo positivo per l’Italia superiore al mezzo miliardi di dollari.
La dinamica dell’export italiano nei mesi in osservazione non vede più ai primi posti le vendite di combustibili e oli minerali che sono invece diminuite dell’11,8% dopo mesi di crescita. Le vendite nei primi quattro mesi dell’anno sono invece state trainate dalla voce merceologica “metalli e pietre preziose” (+85%) e, in misura meno marcata, dalle nostre esportazioni di autoveicoli e trattori (+72,9%). Continua il calo invece dell’export di ferro e acciaio (-31,3%). In termini assoluti, le principali voci del nostro export nel mese in osservazione restano quelle tradizionali dei “macchinari e apparecchiature meccaniche” che si sono attestati su un valore superiore al miliardo di dollari con una crescita del 20,1% sui mesi gennaio-aprile 2022.
Nel confronto con i principali partner commerciali europei, nel quadrimestre gennaio-aprile 2023 si assottiglia la crescita delle esportazioni dell’Italia rispetto agli incrementi registrati dalla Germania mentre perde quote nei confronti della Francia che fa registrare un +23,8% di export. L’Italia continua a guadagnare quote nei confronti del Regno Unito.
La dinamica dell’export turco fa invece registrare nel quadrimestre in osservazione un calo generale (-7,4%): gli acquisti italiani di attrezzature elettriche ed elettroniche scendono del 51,3% mentre si registra un aumento di acquisti dalla Turchia di combustibile (+98,6%) mentre la prima voce dell’import italiano resta quella degli “autoveicoli, trattori e parti di ricambio” con quasi un miliardo di dollari.
Tra gli incrementi maggiori delle esportazioni complessive della Turchia, nei primi quattro mesi del 2023 si segnala l’aumento fatto registrare verso la Federazione Russa (+146,6%) mentre la dinamica dell’import turco continua a registrare tra i più cospicui aumenti, un +746,9% dalla Svizzera (lingotti) nonché un incremento dell’import dagli Emirati Arabi (+92,9%).
(Contenuto editoriale a cura della Camera di Commercio e Industria Italiana in Turchia)
L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (Opep) ha mantenuto la sua proiezione di un aumento del Prodotto Interno Lordo (PIL) globale nel 2023, al 2,6%, secondo un documento mensile pubblicato questo giovedì (13/07). L'Opep ha leggermente alzato le previsioni di crescita degli USA per quest'anno dall'1,3% all'1,4%, ma le ha ridotte dallo 0,8% allo 0,7% per l’Eurozona. Nel caso della Cina, il cartello continua a prevedere un'espansione del 5,2% nel 2023.
Per il 2024, l'Opep ha stimato per la prima volta che il PIL mondiale crescerà del 2,5%, con avanzamenti dello 0,7% negli USA, dello 0,8% nell'Eurozona e del 4,8% in Cina.
Nel rapporto, l'Opep ha alzato le sue previsioni per la crescita del PIL del Brasile nel 2023, dall'1% all'1,3%. Questo mese, il cartello ha incluso le sue proiezioni per il 2024, prevedendo un aumento dell'1,1% del PIL brasiliano. Nel documento, l'organizzazione sottolinea che i recenti dati sulla crescita economica nel secondo trimestre, supportati dall'andamento del settore agricolo all'inizio dell'anno, supportano la prosecuzione del momento di solidità economica in Brasile, con aspettative che il mercato interno e il commercio estero aumenteranno.
Per il breve termine, l'organizzazione ritiene che sia prevista una politica monetaria più accomodante con il calo dell'inflazione, e l'avanzamento del quadro fiscale e la riforma tributaria proposta possano fornire supporto per migliori condizioni del mercato degli asset a lungo termine. (Agência Estado)
Fonte: https://tinyurl.com/mrxrvczn
(Contenuto editoriale a cura della Câmara de Comércio Italiana de São Paulo - ITALCAM)
Il tasso d’inflazione in Repubblica Ceca è sceso in giugno sotto la soglia del 10%. Lo comunica l’Ufficio di Statistica Ceco.
La crescita dei prezzi è rallentata per la quinta volta consecutiva ed è scesa sotto il 10% per la prima volta dal 2022. Il calo è in linea con le previsioni degli analisti, che prevedono il progressivo rientro dell’inflazione verso la soglia del 2%.
“Il rallentamento della crescita dei prezzi è stato influenzato soprattutto dall’andamento nei settori degli alimentari e bevande analcoliche e dell’abitazione” nota l’ufficio di statistica. Importante anche il contributo dei servizi di trasporto per via del calo dei prezzi dei carburanti. I prezzi rimangono dinamici in alcuni settori di servizi, ad esempio nella ristorazione e accoglienza.
Fonte: https://tinyurl.com/zb7eerwk
(Contenuto editoriale a cura della Camera di Commercio e dell'Industria Italo-Ceca)
Il Brasile ha avuto una deflazione dello 0,08% a giugno, ha informato l'Istituto Brasiliano di Geografia e Statistica (IBGE) questo martedì (11). Con questo numero, l'inflazione accumulata dall'Extended Consumer Price Index (IPCA) in 12 mesi è del 3,16%.
Oltre alla forte decelerazione osservata nei numeri ufficiali – vale la pena ricordare che, un anno fa, l'IPCA a 12 mesi era molto più alto, all'11,89% –, le aspettative dello stesso mercato finanziario per l'inflazione brasiliana nel 2023 sono in calo da mesi.
Secondo Bollettino Focus, rapporto della Banca Centrale del Brasile (BC) che raccoglie le proiezioni degli economisti sui principali indicatori economici del Paese, l'IPCA dovrebbe chiudere quest'anno con una alta del 4,95%.
Questo è stato l'ottavo calo consecutivo della mediana delle proiezioni indicate da Focus e, se le aspettative si materializzeranno, l'inflazione chiuderà il 2023 molto vicino al target della Banca Centrale del 3,25% – e può oscillare tra l'1,75% e il 4,75%.
In questo contesto di decelerazione dell'inflazione e convergenza verso il target, manca ancora qualcosa alla BC per iniziare a tagliare i tassi di interesse in Brasile? Secondo gli specialisti interpellati da g1, il contesto per la riduzione del Selic, tasso di interesse di base, è già favorevole. Le ragioni principali per questo sono:
Gli alti tassi di interesse hanno già svolto il loro ruolo
L'obiettivo di qualsiasi banca centrale quando aumenta i tassi di interesse in un Paese è contenere l'avanzata dell'inflazione. Gli Stati Uniti e l'Europa stanno vivendo questo momento e il Brasile ha iniziato il suo ciclo di rialzi del Selic, tasso di interesse di base, circa due anni fa, con il tasso del Paese che è passato dal 2% al 13,75% annuo, livello in cui si trova ora.
Secondo Ariane Benedito, economista e IR di Esh Capital, i record di minore inflazione nel 2023, al di sotto delle iniziali attese di mercato, sono il risultato della strategia di prolungamento del ciclo di inasprimento monetario adottato dalla BC, tenendo presente che le misure adottate dall'istituzione impiegano del tempo per farsi sentire, appunto, dalla popolazione.
"La politica monetaria come strumento di controllo dei prezzi colpisce l'economia reale con un ritardo da 6 a 12 mesi. Pertanto, i recenti risultati dell'inflazione brasiliana fanno riferimento a precedenti decisioni sui tassi di interesse", spiega l'economista.
Tassi di interesse più elevati rendono i processi di prestito e il finanziamento più costosi sia per la popolazione che per le imprese. Ciò porta a una riduzione dei consumi da parte dei brasiliani e, con una minore domanda, i prezzi iniziano a scendere, il che spiega la decelerazione dell'inflazione.
Tuttavia, Ariane ritiene che il ruolo di questo ciclo di inasprimento dei tassi di interesse sia già stato svolto. "Capisco che abbiamo già consolidato un ambiente favorevole per l'inizio dei tagli dei tassi di interesse", sottolinea.
Tiago Feitosa, analista e specialista del mercato finanziario presso T2 Educação, condivide la stessa opinione e sottolinea che "non c'è più alcun motivo per mantenere il tasso di interesse al livello attuale".
Commenta anche il direttore di Ibmec e PhD in Economics, Reginaldo Nogueira, che la BC brasiliana è stata la prima ad avviare un ciclo di alti nei tassi di interesse rispetto agli altri Paesi e, ora, dovrebbe essere la prima a iniziare a tagliare i tassi. L'esperto ritiene che, nella prossima riunione di agosto, il Comitato di politica monetaria (Copom) possa ridurre il tasso Selic dello 0,50%, al 13,25% annuo.
Oltre a questo possibile calo – che è già previsto dal mercato finanziario, in misura maggiore o minore –, Nogueira sottolinea che la BC ha ancora altre tre riunioni nel 2023 e che sono previsti ulteriori tagli.
Aspettative di inflazione
Il motivo principale per cui gli specialisti ritengono che il taglio dei tassi di interesse dovrebbe iniziare il mese prossimo è proprio l'aspettativa di inflazione.
"L'IPCA per la prima metà del 2023 si è raffreddato più del previsto, portando gli economisti a rivalutare le proiezioni per l'anno in corso, nonché quello che chiamiamo un 'carico statistico' per l'orizzonte rilevante, che aiuta ad ancorare le aspettative", afferma Ariane.
È consenso tra gli esperti che non ci sia alcun fattore sul radar che possa avere un impatto sull'inflazione in modo che aumenti di nuovo con forza. Ritengono che l'IPCA dovrebbe chiudere l'anno molto vicino al tetto dell'obiettivo della Banca Centrale, come indicato dalle proiezioni del Bollettino Focus.
"Il governo è tornato con la tassazione federale sui carburanti, che potrebbe rappresentare un aumento di questi prezzi e, di conseguenza, l'inflazione. Tuttavia, nonostante il ritorno della tassazione, il barile di petrolio stesso (anche quotato in dollari) è andato diminuendo per tutto questo semestre. In pratica, ciò potrebbe compensare un possibile aumento dei prezzi. In sintesi, almeno a breve termine, non c'è nulla sul radar che possa causare un'inversione del percorso inflazionistico", sottolinea Tiago Feitosa.
Nogueira, di Ibmec, sottolinea inoltre che la proposta del quadro fiscale presentata dal governo contribuisce anche a mantenere le aspettative vicine al target della BC, visto che il testo mostra che il governo è "più in linea con il mantenimento del tetto massimo di spesa".
Inoltre, Feitosa sottolinea l'importanza del dollaro nel controllo dell'inflazione. La valuta statunitense è scesa del 9,27% nella prima metà del 2023 e l'esperto spiega che questo calo ha un impatto diretto sulla deflazione, poiché ogni prodotto importato che entra nel Paese viene scambiato in dollari.
"La crescita dell'agroalimentare in Brasile nel primo trimestre ha aumentato l'afflusso di capitali esteri in Brasile. Ciò aumenta la domanda di Real BRL, rafforzando la nostra valuta rispetto alla valuta nordamericana e la caduta del dollaro è uno dei principali contributori al calo nell'inflazione", dice Feitosa.
L'analista spiega che, se si manterranno condizioni favorevoli per l'agrobusiness e si confermerà la riduzione dei tassi di interesse, ciò favorirà la popolazione e le imprese, e attirerà maggiori investimenti esteri in Brasile, contribuendo a tenere sotto controllo il prezzo del dollaro e influenzando le proiezioni per l'inflazione.
Fonte: https://tinyurl.com/k2y8zv95
(Contenuto editoriale a cura della Câmara de Comércio Italiana de São Paulo - ITALCAM)
